余永定:高投资率的增长模式难以为继
12月8日,由搜狐网主办、搜狐财经承办的《致敬变革者——我的时代我的国》年会论坛,在北京举行。数十位经济学家、企业家以及政府官员汇聚一堂,并发表了精彩观点。
著名经济学家、中国社科院学部委员余永定在演讲中谈到,从改革开放以来三十多年,中国经济增长速度平均值是9.8%,在前几年那是10%,一直是处于一种非常高的经济增长速度,虽然有波动,但是这是一个基本的趋势。从现在来看,这个趋势可能会有所改变,可能降到一个比较低的平台。在未来相当一段时间内,中国经济大概难以取得过去10%、9%的经济增长速度。
以下是部分演讲实录:
2010年第四季度12%达到这个高点以后,中国经济增长速度一路下降,在2012年第三季度跌到7.4%的谷底,2012年第四季度经济增长速度有所回升,大家开始乐观了,2013年第一季度又降下来了,但是后来又有所回升,上一季度经济增长速度达到7.8%,问题是第四季度情况如何?现在没有可靠准确数字,没有可靠准确模型来预测,但是凭直觉大家会同意大概第四季度经济增长略高于第三季度,但是不会太高。今年达到政府原来设立7.5%以上目标毫无问题的,但是不大可能超过8%。
这个情况说明了什么?我们想从改革开放以来三十多年,中国经济增长速度平均值是9.8%,在前几年那是10%,一直是处于一种非常高的经济增长速度,虽然有波动,但是这是一个基本的趋势。从现在来看,这个趋势可能会有所改变,我们可能降到一个比较低的平台。在未来相当一段时间内,中国经济大概难以取得过去10%、9%的经济增长速度,经过一段时间调整之后又如何呢?另当别论。
为什么中国经济增长可能现在进入一个新的平台?新的轨迹?我认为主要是中国曾经非常成功的经济增长的模式,现在已经到了难以为继的时候。中国经济增长最主要的特点是什么呢?第一个是投资驱动,由于我们的投资增长速度几乎年年超过GDP的增长速度,所以投资率现在已经接近了50%,这在全世界是没有的。没有一个国家在如此长的时间内,保持了这么高的投资率。
虽然在企业界、学界对于中国投资增长速度到底有多高、可以有多高,是有争议的。但是应该说中国投资增长速度快,中国投资率高,这是无可争议的一个事实。而且我个人认为我们这样一种超高的投资增长速度,非常高的投资率,已经是不可为继了,超过经济可吸收能力,尽管可以投资,但是这种投资是否能被经济所吸收这是很大的问题。