中国报告大厅网讯，近期贵金属市场波动显著，沪金与沪银价格在2025年10月29日前的交易日中出现大幅回调。沪金主力合约（2512）自926.92元/克开盘后震荡下行，最终收于901.38元/克，日内跌幅达4.20%，逼近900元/克关键支撑位；沪银主力合约（2512）则从11268元/千克开盘后持续承压，最终收报11049元/千克，单日跌幅3.32%。市场情绪与宏观政策的双重影响下，贵金属短期走势呈现复杂特征。
一、贵金属价格波动加剧，投资分析显示避险需求面临阶段性调整
中国报告大厅发布的《2025-2030年中国贵金属行业运营态势与投资前景调查研究报告》指出，近期贵金属市场回调的核心驱动源于宏观风险的边际缓和。10月26日中美经贸团队在吉隆坡的磋商释放积极信号，美国财政部官员表示“不再考虑对中国加征100%关税”，而中方回应强调双方就多项议题达成初步共识。这一进展显著削弱了市场对地缘冲突的恐慌情绪，贵金属作为传统避险资产的溢价随之回落。
二、宏观政策与央行政策调整，影响贵金属投资逻辑
除关税风险收敛外，菲律宾央行官员近期提出出售部分“过量”黄金储备的建议，暗示部分央行可能调整购金策略。这一动向可能对黄金作为“去美元化”替代资产的长期逻辑形成短期压制，尤其在美联储延续降息预期下，美元流动性环境与政策利率的变动进一步加剧了贵金属定价的复杂性。
三、未来展望：美联储降息与地缘风险交织下的震荡趋势
当前市场已对10月美联储降息定价充分，但政策路径的细微调整仍可能引发波动。短期内，避险情绪降温与美元资产关联性修复或推动贵金属维持偏弱震荡。然而，关税政策的最终落地、俄乌冲突进展等不确定性仍构成潜在支撑。综合来看，贵金属在美元主导的金融体系中仍具备战略配置价值，但短期内需警惕技术性回调压力。
2025年10月，贵金属市场在宏观政策与地缘风险的交织中呈现显著波动。沪金、沪银的大幅回调既反映了避险情绪的阶段性消退，也揭示了央行储备策略与货币政策调整对价格的影响。尽管美联储降息预期与地缘扰动尚未完全消散，但短期内市场焦点转向风险资产的修复，贵金属或延续震荡行情。投资者需密切关注政策落地节奏与全球流动性变化，以动态调整持仓结构。
