中国报告大厅网讯，2025年10月27日贵金属市场综述
近期全球贵金属市场呈现震荡分化态势，核心驱动因素包括中美贸易磋商进展、美债收益率波动及央行储备策略调整。数据显示，沪金主力合约夜盘下跌1.55%，沪银主力合约下跌2.14%，反映出市场对风险资产的偏好回升。与此同时，黄金ETF持仓维持稳定，白银ETF减持49吨，显示投资者对白银短期走势持谨慎态度。
一、贵金属价格波动：关税风险缓和与美债收益率的双重影响
10月26日，中美经贸团队在吉隆坡达成初步共识，暂停加征关税的预期显著降温，短期内黄金避险需求受抑。沪金主力合约夜盘收于919.70元/克，较前日收盘下跌1.55%；沪银主力合约则收于11150元/千克，跌幅达2.14%。尽管关税风险缓和，但美联储宽松预期与美元资产替代逻辑仍支撑贵金属中长期价值。
关键数据：
二、贵金属市场结构：持仓变化与流动性竞争
从持仓数据看，沪金主力合约多头减少31手，空头增加4手，显示空头力量有所增强；白银合约多空持仓基本持平，但成交量显著下滑。上海黄金交易所T+d市场黄金成交量下降11.85%，白银成交量减少3.03%，交收量维持高位，反映实物需求仍具韧性。
竞争焦点：
三、贵金属投资策略：震荡区间与风险提示
当前黄金价格受关税风险缓和压制，但美联储政策转向预期支撑底部空间。建议沪金主力合约关注900元/克-945元/克区间，沪银主力合约波动区间为10700元/千克-11800元/千克。
风险因素：
2025年10月，贵金属市场在关税风险缓和与央行储备策略调整的双重压力下呈现震荡格局。尽管短期价格承压，但美联储宽松预期及美元信用风险仍为黄金提供中长期支撑。投资者需关注美债收益率变化、地缘政治动向及央行储备政策，灵活运用套利策略应对市场波动。白银因工业需求与金融属性的双重属性，短期价格或延续震荡，但需警惕流动性风险对贵金属整体估值的冲击。
